Главная » 2017 » Январь » 14 » Годовой обзор EUR/USD на 2017 год

Годовой обзор EUR/USD на 2017 год

14.01.2017 в 16:05 просмотров: 689 комментариев: 0 Новости и Аналитика Forex

За прошлый год единая европейская валюта потеряла 3,2%, что можно считать довольно неплохим результатом, если вспомнить, сколь сильно подешевел фунт. Конечно, ослабление евро объясняется банальным диспаритетом процентных ставок. Более того, ЕЦБ расширил программу количественного смягчения, а ФРС все-таки повысил ставку рефинансирования. Однако этого недостаточно, чтобы доллар подорожал более чем на 3,0%. Как-никак, в Европе ставка 0,0%, а в США 0,75%, так что ослабление единой европейской валюты на 1,0% еще более или менее понятно. Определенный вклад внесли и итоги референдума в Великобритании, которые лишь добавили неопределенности, а инвесторы стараются бежать от подобных рисков.

Еще одним фактором стали президентские выборы в США, на которых победу одержал Дональд Трамп. И стоит обратить внимание на его планы по экономическим преобразованиям, которые были краеугольным камнем предвыборной кампании кандидата от Республиканской партии. Ведь именно ожидания того, что Трампу удастся реализовать свои планы, и толкают инвесторов распродавать все активы и убегать в доллары. Новый президент США планирует снизить налоги, ограничить миграцию, снизить выплаты по пособиям, уменьшить финансирование международных организаций и других государств, а также инвестировать в развитие инфраструктуры. Все это направлено на то, чтобы вернуть промышленные предприятия в США, что будет сопровождаться ростом инвестиций и перетоком капитала из остального мира.

Так что ответ нужно искать в макроэкономической динамике...

В течение всего года темпы роста ВВП зоны евро находились на уровне 1,7%, но по итогам года ждут роста всего на 1,6%, что довольно мало. Безработица хоть и снижалась в течение года, все равно находится на очень высоком уровне 9,8%, и даже ее возможное снижение до 9,7% по итогам декабря несильно изменит ситуацию на рынке труда, которая явно не самая лучшая. Вместе с тем Европе удалось избавиться от дефляции, и предварительные данные по инфляции говорят, что темпы роста потребительских цен ускорились до 1,1%. Однако на фоне столь высокой безработицы инфляция, даже такая, скорее негативный фактор. Вместе с тем промышленное производство демонстрирует рост на 3,2%, но по итогам года ждут замедления роста до 2,0%. И снова стоит обратить внимание на то, что рост промышленности не сопровождается значительным улучшением ситуации на рынке труда, так что высокая безработица, кажется, начинает приобретать хронический характер. А вот розничные продажи растут на 2,3%, и по итогам года они могут показать рост на 2,0%. Но рост продаж на фоне высокой безработицы становится следствием низкой инфляции и больших социальных выплат, которые несут страны зоны евро. Все это оборачивается ростом бюджетного дефицита, который только усугубляет и без того сложную ситуацию с государственными долгами. В целом, все то, что сейчас происходит в Европе, в экономической науке именуется как jobless recovery, а это никогда не приводит к чему-то хорошему. Подобный расклад не может радовать инвесторов, вынуждая их искать другие места для вложений.

Тем временем американская экономика растет на те же самые 1,7%, но не стоит на месте, а ускоряется, демонстрируя положительную динамику. Безработица снизилась до 4,7%, что значительно ниже отметки 5,0%, которую принято считать комфортной для экономики и рынка труда. Более того, темпы роста создания новых рабочих мест продолжают превышать 100 тыс. в месяц, что очень много для столь низкого уровня безработицы. Ситуация на рынке труда в США является одной из самых лучших среди всех развитых стран мира, что внушает оптимизм в перспективы экономического роста. Инфляция ускорилась до 1,7%, приблизившись к целевому уровню 2,0%, что вполне нормально при столь серьезном росте занятости. А вот промышленное производство пока демонстрирует спад на 0,6%, хотя по итогам года ждут роста на 0,1%. Спад в производстве обусловлен как затовариванием складов, так и дорогим долларом, который сделал импортные товары более привлекательными. Рост занятости и укрепление доллара привели к росту розничных продаж на 3,8%, даже несмотря на спад в промышленности. В любом случае, комфортная ситуация на рынке труда предвещает устойчивый рост потребления, что неизбежно скажется на промышленности, чему может поспособствовать политика Трампа.

Как видно, США выглядят явно лучше Европы, и стоит посмотреть, как могут развиваться события в нынешнем году...

ЕЦБ пока не планирует повышать ставку рефинансирования, хотя и объявил о планах сокращения на треть программы количественного смягчения. А вот ФРС намерен повысить ставку рефинансирования с текущих 0,75% до 1,5%, что делает доллар явно привлекательнее. Хотя первое за несколько лет ужесточение монетарной политики ЕЦБ может несколько сгладить этот эффект.

Теперь посмотрим на макроэкономические ожидания...

бонус 100$

От США ждут ускорения темпов экономического роста до 2,5%, тогда как Европа может остаться при прежних темпах роста,1,6%. Рынок труда в США, по всей видимости, несколько стабилизируется, и уровень безработицы останется на отметке 4,8%, а вот в Европе прогнозируется дальнейшее снижение, но лишь до 9,1%, что все равно очень много. Инфляция в США продолжит ускоряться, чему будут способствовать хорошие данные с рынка труда и рост процентных ставок. Но при уровне безработицы ниже 5,0%, такая инфляция не является критической, чего нельзя сказать о Европе, где она может остановиться на уровне в 1,0%. При безработице немногим ниже 10,0%, это очень высокие темпы роста потребительских цен, что негативно скажется на общем состоянии европейской экономики. Также ожидается, что даже начало реализации экономических планов Трампа приведет к росту промышленного производства на 3,0%, и они же могут замедлить темпы роста выпуска в Европе до 1,5%. На фоне хорошего состояния рынка труда и роста промышленности, рост розничных продаж в США на 4,3% не кажется таким уж фантастическим, так что подобные прогнозы вполне реалистичны. А вот в Европе ожидаемый рост продаж на 2,5% при высоком уровне безработицы и несоразмерной для него инфляции выглядит лишь дальнейшим усугублением проблем с государственными долгами.

Все указывает на то, что доллар продолжит свое укрепление. Однако возможное сокращение программы количественного смягчения ЕЦБ может серьезно повлиять на ситуацию и придаст оптимизма единой европейской валюте. Тем не менее, это не изменит общей логики развития событий, и евро ослабнет, и на конец года стоит ожидать, что пара евро/доллар будет находиться у отметки 1,0200.

InstaForex

Лучшие прибыльные форекс советники - cкачать бесплатно!

Фотографии по теме
Комментарии 0
avatar
Copyright © 2018 FXBENEFIT. uCoz Design created by ATHEMES